白糖期貨市場結構持續優化
  發布日期:2019-09-03  訪問次數:

  中國證券報 記者 周璐璐

  流動性持續向好

  白糖期貨市場結構持續優化

  9月2日下午,2019中國(鄭州)國際期貨論壇白糖分論壇在鄭州國際會展中心舉辦,來自境內外白糖行業和期貨市場的專家學者、世界各地近百家白糖企業代表共計300余人參加。今年以來,在市場各方共同努力下,白糖期貨市場獲得穩步發展,市場流動性持續向好的同時,產業客戶參與積極性也較高漲。

  今年以來運行平穩

  中國證券報記者在論壇現場獲悉,今年以來,鄭州商品交易所(以下簡稱“鄭商所”)推進改革創新、開展服務實體經濟工作,在市場各方的共同努力下,白糖期貨和期權市場運行平穩、功能有效發揮,服務實體經濟的能力持續增強。

  首先,市場流動性持續向好,2019年1-8月,白糖期貨累計成交7827萬手(單邊,下同),已經超過去年全年的成交量,日均成交量和持倉量分別為49萬手和43萬手,同比分別增長104%和20%;同時,白糖期權的日均成交量和持倉量分別達到3萬手和13萬手,同比分別增長69%和21%。

  其次,市場結構持續優化,產業客戶參與積極。2019年1-8月,白糖期貨法人客戶日均成交量達11萬手,日均持倉達19萬手,國內80%以上的大型生產、加工和貿易企業都參與了白糖期貨風險管理。中糧糖業、云南農墾等龍頭企業也積極探索利用期權開展風險管理,并取得了良好的效果。

  最后,白糖期貨價格的影響力不斷增強。今年以來,國內白糖期現貨價格相關系數達到0.85,價格“風向標”作用凸顯,國內生產和貿易企業的銷售以及終端消費企業的采購都將白糖期貨價格作為重要參考依據。

  功能發揮仍有空間

  白糖期貨自2006年上市迄今已有十余年,市場成熟度較高,受到廣泛關注。

  鄭商所相關負責人表示,2019/2020年榨季,國內外食糖市場形勢錯綜復雜,國際食糖庫存高企,主要產糖國的政策不確定性增大,國內制糖企業經營依舊面臨較大困難,白糖期貨期權的功能發揮還有提升空間。

  為更好地發揮出白糖期貨、期權的功能,鄭商所相關負責人表示,下一步將圍繞以下五個方面開展工作:一是持續跟蹤產業市場變化,優化白糖交割庫布局及升貼水設置,在新榨季前將在廣西和云南增設1-2家交割倉庫。二是依托產業基地、期權講習所持續舉辦形式多樣的培訓活動,發揮產業基地的示范帶動作用,也希望企業能夠積極參加產業基地的建設和培訓。三是積極探索場外交易平臺白糖倉單交易、倉單買斷式回購業務,在白糖期貨非主力合約試點引入做市商,為白糖現貨企業提供更多服務和套保便利。四是做好今年的“保險+期貨”試點工作,今年鄭商所在廣西羅城和云南孟連、景谷開展了縣域全覆蓋的項目試點,交易所將推進這兩個試點穩步落地。五是強化市場監管,嚴控白糖期貨期權市場風險,切實保障投資者合法權益。

  中糧期貨總經理王慶在論壇上表示,隨著中國經濟的發展和內外環境的變化、不確定的因素增加,實體所面臨的大宗商品風險,利率、匯率等風險進一步加劇,實體企業對風險管理工具的需求激增。

  據了解,目前已經有不少白糖產業鏈企業直接通過參與期貨市場進行風險管理,也有一些企業借助期貨公司風險管理子公司利用期貨市場服務生產經營。

  不過,業內人士提醒,期貨工具專業化程度相對較高,利用期貨管理風險,需要有專業團隊支持,并完善內部相關機制和流程,最重要的是結合自身生產經營情況,嚴守交易紀律合理參與,做好風險控制,這樣才能最大限度地發揮期貨工具服務企業生產經營的積極作用。

 

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